投资笔记-价值类与成长类如何切换

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国内基金上，带有价值两个字的，通常就是这两种价值风格：

如果持有股票市盈率很低，那一般是格雷厄姆风格

如果持有的股票ROE比较高，那一般是巴菲特风格

A股的风格轮动

价值风格的另一面是成长风格，在A股，成长风格和价值风格有轮动的特点。

例如：

2016-2018年，就是价值风格非常强势

2019-2020年，成长风格比较强势

什么时候价值风格强势，什么时候成长风格强势？

上周美股10年期国债收益率开始上升，美股价值风格表现强势。
在本周也传递到了国内。

就短期里来说，经济情况、10年期国债收益率、价值/成长风格的强弱，高度相关。

经济复苏良好——10年期国债收益率上行——价值强成长弱。
经济短期低迷——10年期国债收益率下行——价值弱成长强。
另外还有一些伴随的效应。例如10年期国债收益率上行的时候，通常纯债债券/黄金的价格表现会低迷一些。
像黄金上一轮熊市，就是出现在16-18年的全球利率上行周期。

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